基金定投收益大PK趋势定投高调领跑,基金定投研究

中国银河证券股份有限公司 朱人木

  去年10月20日应朋友推荐,陈先生在华安基金(微博)公司网站选择做了一种叫“趋势定投”的智能定投计划。当日上证综指收于3003.95点,到今年的10月19日,上证综指已经跌到2400点以下,下跌幅度超过20%,他觉得这笔投资可能亏了不少。但当他查询了一下这一年来的收益情况,没想到却有点小惊喜,这笔投资不但没亏,反而还“小赚”了约2.73%。

  股市投资的风险,有句玩笑话这样说:“辛辛苦苦大半年,一夜回到解放前。”虽然过于夸张,但也不无道理。如果想在资本市场赚到真金白银,投资人学会“见风使舵”,适时调整资产配置是非常必要的。  然而单笔投资计划的调整比较容易,长期定投计划的调整就比较难了。遇到市场趋势转变,如果贸然终止定投计划,必然影响到长期投资效果,甚至造成投资的“真空期”。

  基金定投原理及介绍。

  天相投顾数据显示,在这期间,除了几只分级基金的优先份额,无一只偏股型基金取得正收益,平均亏损幅度在15%左右;期间如果采取按月定投的方式,以华安A股增强指数基金为例,虽然平滑了一定的市场风险,但仍亏损14%左右。

  华安基金财富e家电子直销平台先后推出“定期不定额”、“组合定投”等多种创新定投工具后,近期又全新推出“趋势定投”,让定投也跟着市场趋势学会“见风使舵”!

  本文对基金定投做了详细的介绍,包括其原理、定投方法、费率及周期,总结了基金定投的特点。定投结束时间点对投资收益的影响非常大,如果结束时在高位,基本都赚钱,结束时在低位,则亏钱的可能性较大。

  同样是做基金定投,为什么会产生这么大的收益差距呢?根据趋势定投的业务介绍,它帮助投资者设置一个“高风险基金”(偏股型基金)和“低风险基金”(货币基金)的投资组合,并根据投资人设置的“标的指数”、“均线组合”等对市场涨跌趋势做出判断。

  趋势定投的原理很简单:投资人对定投的基金产品、均线组合、标的指数等进行一次性设定,然后由系统对市场中长期趋势进行判断。如果判断市场趋势走弱,则定投货币基金、债券基金等低风险的基金产品,前期定投并持有的“高风险基金”(如指数基金)余额将全额转出至“低风险基金”中。反之亦然,实现顺势而为做定投。

  对各指数的定投模拟。

  从陈先生近一年的定投记录上看出,他的趋势定投计划设置为“华安宝利+华安现金富利”的投资组合,2011年7月20日,上证综指摸高至2794点时,系统根据陈先生设置的均线等技术指标判定,市场趋势将会转弱,其定投的华安宝利转换成了货币基金-华安现金富利,帮助他逃过了后期的大跌。这也正是其整个组合收益大大高于普通定投的奥妙所在。

  看似简单的设置,却会带来意想不到的效果。我们来做一个模拟测算,假设从2003年1月1日起,每月定投1000元(高风险资产为上证180指数,低风险资产为华安现金富利货币),截至2011年3月16日,总计投入金额41.4万元,若选择30日、90日和120日均线组合,则普通定投的期末资产约为92.6万,收益率约为123%,趋势定投的期末资产约为203.8万,收益率约为392%。

  分别对沪深300指数、深证100指数和创业板指数的历史数据进行了定投的模拟测试,检验其收益效果。
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  从趋势定投业务的工作原理上来看,其主要价值在于其设计的“高风险资产退出机制”的定投方式,能帮助投资者在中长期市场趋势走弱时平衡风险,避免前期的定投收益缩水过多。

  为什么能达到这样的效果呢?是因为在上面的设置中,趋势定投分别在2008年3月和2010年3月两次判断趋势走弱,将原有高风险资产转换为低风险资产,之后又在2009年2月和2010年8月判定市场趋势走强,将低风险资产转换为高风险资产。

  从最近三年的数据看,从2008年10月6日到2011年10月11日,上证综指从2267点上涨到2363点,期间波幅震荡很大,2009年8月份曾达到3462点的阶段性高点,后来指数一路震荡向下。

  如此,趋势定投顺应市场大趋势及时调整了定投计划。据悉,该功能推出仅半年多已累积触发超过3万笔。华安基金网站还推出“升级版投资模拟”等增值服务,投资人可以自由选择模拟的时间段、定投周期、标的指数、均线组合等。

  若投资者在这段时间,采取定投的方式,每月第1个交易日固定扣款一次,仍以华安中国A股增强指数基金为例,投资者期间收益为-8%左右,仍会小幅亏损。

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  但若采取趋势定投策略,利用“华安中国A股+华安现金富利”的定投组合,标的指数选择深证成指,均线组合为30日、90日、120日,判断规则为时点指标法,定投周期选择按周触发,用真实数据模拟,期间收益率为24.77%,大大超过普通定投的效果。

  从实际的数据模拟来看,趋势定投尝试建立的“高风险资产退出机制”,起到了较好的风险控制作用,从长期看,对整个定投组合的收益水平也有比较大的提升。但是,作为一种全新的定投方式,趋势定投成效如何还有待市场的进一步检验。基民也可根据自身情况,分析和比较这一全新的定投工具。
(CIS)

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