财经趣谈,基金躺枪抱团取暖隐忧凸显

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崔永元手撕娱乐圈,影视股吓尿。独角兽基金刷屏,世界杯来了火了谁?市场风云变幻,茅台可是常青树。

  周一,上海家化发布公告称,公司董事会接受董事长葛文耀的(退休)申请。而上周,葛文耀申请退休的消息直接将上海家化股价砸在了跌停价上,跌停当日,多只基金净值随之出现下跌,其中汇添富策略跌幅达到1.28%。  

  核心提示:据WIND统计,截至基金三季报,共有455只基金持有11只白酒股,这455只基金再11个交易日里持有的白酒股市值约蒸发了98.7亿。其中白酒股仓位最重的七只基金11个交易日白酒股市值合计蒸发了约5.4亿。

来源:Wind金融终端APP

  同样的情形在9月曾多次上演。贵州茅台跌停,工银红利和工银平衡单位净值下跌超过2%;歌尔声学狂泻8%之后,汇添富社会责任暴跌4.38%;招商地产[微博]跌停,东吴新经济和东吴嘉禾跌幅超过2%。  

  21世纪网
2012年爆出塑化剂事件,白酒股给机构带来了是噩梦般的经历。

名利场里是非多。

  同一公司旗下基金集体重仓同一只个股;同一基金经理管理的不同产品持仓。基金抱团扎堆的投资策略在今年“黑天鹅”频现的市场中开始问题凸显。

  从2012年11月初开始,白酒股开始走下降通道,但速度并不快。加速剂,是11月19日酒鬼酒塑化剂新闻的爆出。

实话实说的崔永元一个“阴阳合同”的爆料,就像亚马逊河流域热带雨林中的一只蝴蝶,因为扇动了几下翅膀,引起了一场龙卷风。

  ●南方日报记者 贾肖明 实习生 周雷

  从11月19日到12月3日共计11个交易日,13只白酒股市值蒸发了约705余亿。

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  上海家化灵魂人物退休

  705余亿,看起来一个庞大的天文数字,白酒板块仅用了11个交易日就将这个天文数字蒸发的无影无踪。

吃瓜群众们瞬间炸锅。一时间人人自危,庞大的资金在市场蒸发。影视股哀嚎一片,6月4日一天就蒸发125亿元市值,华谊兄弟、唐德影视硬生生吃了一个跌停板。

  9月18日开盘,由于灵魂人物葛文耀[微博]申请退休,上海家化股价直接被狠狠钉在跌停板上,周一家化股票再度下挫1.86%。

  而同时蒸发的,还有数百基金的市值。据WIND统计,截至基金三季报,共有455只基金持有11只白酒股,这455只基金再11个交易日里持有的白酒股市值约蒸发了98.7亿。

正当小万哥心疼范冰冰因为唐德影视一个跌停板损失近千万时,村口正在听段子的老大爷搬个小板凳凑过来说:翻翻看福布斯中国的统计数据,范冰冰近年连续数年获得财富排行榜第一位,2017年更是挣了3亿。

  葛文耀时代的告别,让部分重仓基金“躺着中枪”。在上周三上海家化跌停当日,以汇添富策略为首的多只基金净值随之出现下跌。其中,汇添富策略无疑“最受伤”,当日跌幅达到1.28%。此外,嘉实基金旗下嘉实策略下跌1.21%、嘉实增长下跌1.14%、嘉实红利下跌约1%;博时新兴、长信银利等重仓上海家化基金单位净值跌幅也都在0.7%以上。

  如果按照三季报持仓股数,机构后期出货不算在内,白酒股仓位最重的七只基金11个交易日白酒股市值合计蒸发了约5.4亿。

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  截至上半年,合计共有203只基金持有上海家化,累计持有上海家化2.98亿股。9月18日,上海家化一字跌停,跌去5.37元。若上述203只基金持仓不变,照此计算,在一日之间持股市值已经蒸发16亿元。

  白酒行业的“坟头”,垒着众机构们的皑皑“白骨”。

真是贫穷限制了我的想象。要知道,70%的A股上市公司一年净利润都不足3亿。

  统计数据显示,按一季度末基金持股数据来看,上海家化股价跌停,导致嘉实基金持股市值单日蒸发超过2.5亿元;汇添富旗下12只基金持股市值蒸发2.14亿元;易方达基金[微博]持股市值因此蒸发1.62亿元。

  尽管从2012年12月4日开始白酒股出现了一波反弹,但随着“反腐”和“禁酒令”的出台,先知先觉的机构都开始出逃,新年伊始,白酒股又开始进入新一轮下跌漫途。  

不过影视板块还不算最惨的,A股里还有“难兄难弟”。

  股票“跌停秀”“中枪”基金多

  455只基金的“滑铁卢”7只浮亏5.4亿元

同样是在当天,中信光伏指数下跌5.53%。行业龙头股近乎全线跌停。阳光电源、通威股份等10股跌停,东尼电子等逼近跌停。

  上海家化跌停让基金很受伤并不是特例。

  冰火两重天,是2012年持有白酒股基金的真实写照。

大跌的背后,是受到消息面上光伏行业新政策的冲击。发改委、财政部、能源局三部委联合发文,为近年来高速发展的中国光伏产业踩下一脚“急刹车”。业内分析,第一梯队、成本管控能力强的大企业可以从国外市场获得支撑,中小企业则更难了。

  9月的第一个交易日,一向被视为A股价值投资标杆的贵州茅台创下上市10多年的最大单日跌幅。开盘15分钟,这只股票便跌停,最终收盘价为151.92元,跌幅达9.99%。上周,该股继续暴跌,一度跌破140元大关,9月以来累计跌幅已达16%。

  当“喝酒吃药”成2012年投资热点的时候,基金三季报显示,有455只基金选择了或多或少持有白酒股。

真是替股民们捏了一把冷汗。

  半年报是茅台跌停的导火索。半年报显示,作为白酒公司盈利“蓄水池”的预收款项仅为8.35亿元,与今年年初的50.91亿元相比大幅缩水42亿元。

  据WIND统计,这455只基金中,鹏华消费优选创下这些基金之最,在持仓的10只股票中,白酒股占了6只;广发聚瑞和天弘精选、南方消费新兴增长、中欧新动力、中欧价值发现等5只基金紧随其后分别持有5只白酒股;另有13只基金分别持有4只白酒股,余下的436只基金分别持有1-3只白酒股。

不过还有让股民们更震惊的。上市才一年,公司董事长、总经理、副总裁就全部被警方抓走。

  二季度末持有贵州茅台市值达到基金净值约10%的工银红利和工银平衡,在贵州茅台跌停当日,单位净值分别大跌2.88%和2.33%。

  不过11月19日酒鬼酒塑化剂新闻的爆出,让基金们的白酒盛宴梦立刻破粹。

这个奇葩的公司就是天圣制药。

  9月11日,苹果发布iPhone 5C和iPhone 5S,但此次发布的新品被认为远远低于市场预期,作为苹果供应商的歌尔声学当日开盘即大跌超过8%。重仓该股比例较重的汇添富社会责任、华泰领先、国联安红利、汇丰科技、中海消费等基金单位净值分别暴跌4.38%、3.86%、3.71%、3.64%和3.54%。

  受酒鬼酒塑化剂新闻影响,11月19日酿酒行业板块集体下挫,跌幅达3.28%。老白干跌停,沱牌舍得下跌7.91%,金种子酒下跌7.65%,水井坊下跌7.09%,当日两市13只白酒股、共计101亿流通股,如果乘以当日13只白酒股下跌股价,总市值蒸发约323.56亿元。455只基金当日所持白酒股市值则蒸发了约41.8亿元。

根据公告,3月26日,董事长被有关机关留置。5月5日,公司总经理被有关部门留置。5月10日,副总经理因涉嫌犯罪被公安机关刑事拘留。5月31日,公司副总经理因刑事犯罪被警方刑事拘留。而事情还远未结束,这个公司的高管是否会被警方“团灭“,我们拭目以待。

  9月17日,招商地产抛出了一套拟定向增发2.48亿股、涉及金额65亿元的再融资方案,复牌后即遭到机构投资者集体抛售,当日总成交50.38万手,最终以跌停价报收,市值一天缩水逾48亿元。

  截至到酒鬼酒23日复盘,5个交易日(11月19日-11月23日),合计有101亿流通股的13只白酒股,乘以其五个交易日的下跌股价,总市值蒸发已超过375亿。

村口大爷听完惊呼:还有这种操作?

  同样,二季末重仓该股比例最高的东吴新经济、中欧小盘和东吴嘉禾当天单位净值应声下跌2.44%、3.59%和2.61%,广发内需、申万优势等持有招商地产比例较高的基金单位净值也分别大跌2.67%和3.84%。

  这还只是噩梦的开始,在随后的下降通道中,12月3日酿酒板块的走势又让市场雪上加霜。

名媛们的家长里短、APP涉黄涉暴以及各种负面新闻每天强势霸占着我们的时间,此时此刻最需要的是一股清流,排一排这么多年积攒的乌烟瘴气。

  扎堆有风险 风格成空谈

  就在当天酿酒板块猛跌6.83%。有5只跌停。分别是金种子酒、莫高股份、沱牌舍得、山西汾酒、古井贡酒。一直被市场公认的好公司贵州茅台也狂跌7.32%。

是时候说点正能量话题了。

  从各种股票跌停、基金纷纷中枪可以看出,基金的投资策略单一化和同质化。

  这意味着一天时间,约416余亿白酒市值又被蒸发,比11月19日蒸发量多出了约44亿余元。

公募基金圈最近很热闹,消息铺天盖地。很多人的世界,都被独角兽基金给刷屏了。

  不同基金在某些个股上扎堆抱团早已是普遍现象。今年半年报显示,贵州茅台为基金第三大重仓股,共有224只基金持有贵州茅台,其中110只基金重仓。歌尔声学同样为基金核心股,今年中期被249只基金持有,其中112只基金为重仓。持有招商地产的基金则达到170只,其中46只为重仓。

  而从11月19日白酒加速下跌到12月3日的11个交易日里,合计有101亿流通股的13只白酒股,如果乘上11个交易日里跌去的股价,13只白酒股的市值共计蒸发了705余亿。

6只独角兽基金将于下周一正式对个人投资者发售,个人单只基金,最高认购上限是50万元。这6只基金可以在没有底仓的情况下参与独角兽企业“打新”,且至少3%的战略配售权将给这些基金带来百分百的中签率,这是6只基金最大优势所在。不过,它的封闭期有3年,6个月之后将在交易所上市。想买的朋友,可以关注下了。

  在上海家化跌停导致净值下滑严重的基金中,嘉实增长和嘉实策略的基金经理同为张弢;工银红利和工银平衡两只基金持有贵州茅台市值达到基金净值约10%,而这两只基金产品的经理同为杨军;二季度末,东吴新经济和东吴嘉禾分别持有招商地产市值达净值的9.08%和8.99%,它们同属于邹国英管理。

  705余亿,看起来一个庞大的天文数字,白酒板块却仅仅用了11个交易日(11月19日-12月3日)就将这个天文数字蒸发的无影无踪。

当亚马逊股价1600美元,市值突破5万亿人民币,贝佐斯以1398亿美元的身价成为世界首富的时候,A股抬出自己的法宝:茅台。

  如此高集中地扎堆持有部分股票,持仓类似,基金风格、经理个性等等都成为一纸空谈。

  而同时蒸发的,还有数百基金的市值。WIND统计显示,截至基金三季报,共有455只基金持有11只白酒股(基金未持有伊力特和ST皇台),仅11个交易日,总计持有14亿股白酒股的455只基金,乘以11只白酒股的11个交易日的股价跌幅,市值共计蒸发了约98.7亿。

6月6日,史上最贵的酒出炉了,在A股正式“入摩”刺激下,贵州茅台股价突破800元,市值突破一万亿。如果将贵州茅台股价进行后复权,这较其发行价31.39元上涨了177倍。

  对此,南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]表示,在业内基金扎堆部分股票确实是普遍现象。一方面,国内优质公司较少,难免扎堆;另一方面,同一基金公司旗下经理往往互相影响,一个人持有一家公司,其他经理也会跟风持仓,导致“羊群效应”。此外,基金经理管理的不同产品,如果因为持仓不同而导致业绩分化巨大,会被质疑厚此薄彼,从而也促使基金扎堆情况出现。  

  白酒行业的“坟头”,垒着众机构们的皑皑“白骨”。

茅台发飙,喝酒吃药行情崛起,券商更是一路看涨,中金看好茅台目标价至925元。

  针对基金抱团的影响,杨德龙认为此举会导致集中性风险。尤其当利空消息爆出之后,往往上演机构多杀多的情形,从而导致跌停,基金抱团持股的流动性风险被集中放大,这也是前文所述基金纷纷“中枪”的原因。

  其中广发聚瑞由于白酒股持有量占比基金净值高达28%,成为455只基金中白酒市值蒸发最多的基金。

差点惊掉了下巴。买不起茅台的,还是吃吃小龙虾吧。

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  统计显示,广发聚瑞持有422万股酒鬼酒、293万股洋河股份、1043万股金种子酒、78万股贵州茅台、833万股沱牌舍得。11个交易日里,酒鬼酒股价跌去15.5元,洋河股份跌去7.93元,金种子酒跌去3.29元,贵州茅台跌去12.81元,沱牌舍得跌去6.62元。

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  总计持有2668万股白酒股的广发聚瑞,如果乘以五只白酒股11个交易日里跌去的股价,意味着该基金的白酒股市值蒸发了2.2亿元,成为455只基金中白酒市值蒸发最多的基金。

2018年俄罗斯世界杯即将开幕,正当A股股民们还在头疼这次是否会经历世界杯魔咒时,一个好消息传来。虽然中国足球队无缘本届世界杯,但我们却以另一种方式参与了此次体育盛事。

  天弘精选则以1.6亿元排名第二;易方达消费行业7473万元排名第三,持有白酒股最多的鹏华消费优选白酒股市值蒸发了3144万位列第四,排名第五的工银瑞信[微博]量化策略白酒市值蒸发了2584万元,紧随其后的中欧价值发现白酒股市值则蒸发了2547万元。排名第七的南方消费新兴增长则在白酒股上蒸发了1499万。仅上述7只基金,其在白酒股市值上的损失就高达5.4亿元。

由农发集团鲜天下、阿里巴巴农村淘宝联合打造的10万只“世界杯版”的小龙虾将出征俄罗斯。这批来自湖北荆州的小龙虾,预计本月中旬抵达莫斯科,届时,球迷们将可“吃小龙虾,喝啤酒,看足球赛”。

  308只基金重仓茅台浮亏15.87亿元

在各种求而不得的世俗欲望中,唯有食欲的实现是最轻易的。

  塑化剂这一负面消息,开始于中端酒鬼酒,但很快便蔓延到了高端白酒,即使如贵州茅台这种好公司也难逃如此命运。

  12月3日,当市场传出贵州茅台也被人拿去检测塑化剂时,市场的惊恐程度可想而知。当天股价从开盘价213元一路被杀至199.05元,当日出逃的全是净超大资金,全天共有1.67亿资金流出贵州茅台。贵州茅台在12月4日仍未有任何止跌的迹象,且成为当天唯一下跌的白酒股。

  重仓茅台的公募们浮亏立现。

  基金三季报显示,当季共有308只基金购买贵州茅台。12月3日
308只基金合计持有1.5亿股贵州茅台,假设持股数不变,乘以当天股价跌去的15.82元,就单日308只基金在贵州茅台上就浮亏15.87亿元。

  上述三季报重仓白酒股最多的七家基金除了天弘精选未持仓贵州茅台外,广发聚瑞因贵州茅台市值蒸发了809万元,易方达消费行业蒸发了1251万元,鹏华消费优选蒸发了106万元,工银瑞信量化策略蒸发了422万元,南方消费新兴增长则蒸发了14万元。六只基金就贵州茅台一只股票就蒸发了2605万元。

  塑化剂的负面新闻,带来的不仅是股价大跌,更是机构们的争相逃离。

  12月3日跌停的五只股票出现了和贵州茅台同样的走势,都是开盘即跌。而且这五只股票都是在下午两点左右出现跌停,且流出的都是超大资金。

  其中古井贡酒出逃资金1447万元,金种子酒流出资金4888万元,沱牌舍得流出资金4023亿元,山西汾酒流出2437亿元,莫高股份流出2889万元。

  另外当日的龙虎榜还显示,当天有5家机构卖出五粮液。卖出金额近4.1亿元。

  而这种恐慌在11月19日酒鬼酒塑化剂事件爆发当日也表现的相当明显。当天酿酒行业板块集体下挫,跌幅达3.28%。老白干跌停,沱牌舍得下跌7.91%,金种子酒下跌7.65%,水井坊下跌7.09%。

  资金统计显示,当日酿酒板块主力流出9.6亿元,超大单净流出8.2亿元,大单净流出1.4亿元,当天合计流出19.2亿元。

  19日的交易龙虎榜也显示,金种子酒当天有5家机构卖出,卖出金额为7956万元。老白干酒当天有2家机构卖出,卖出金额为1099万元。

  其实这在酒鬼酒的表现上也可一窥端倪。就在酒鬼酒连续跌停的几日里,大量的卖单死死封在跌停板上。

  23日交易龙虎榜显示,当天因酒鬼酒开盘就跌停,仅有一家机构逃出,卖出金额为74万元。

  据曾经在公募当过基金经理的上海某私募人士告诉21世纪网,公募基金通常在踩上类似酒鬼酒这种“地雷”后,惯常的做法是在跌停价上挂卖单。“机构这么杀跌也是无奈之举,尤其是对于做相对收益的基金来讲,如果在这个时候你不抢先逃出,那最后不管是业绩,还是股价都会很难看,与其等死,不如能逃多少是多少。”该私募人士表示。

  实际上从基金净值的比较上也可看出,那些能迅速逃离的基金通常在净值上也会更胜一筹。

  统计数据显示,12月3日和易方达消费行业同样重仓4只白酒股的工银瑞信量化策略,其单位净值为0.8250元,下跌2.60%。相较于11月19日单位净值0.7851,单位净值上涨0.0399,涨幅为5.08%。由此可判断,从11月19日到12月3日期间,该基金或已悄悄出掉了部分白酒股。

  尽管从2012年12月4日开始白酒股出现了一波反弹,但随着“反腐”和“禁酒令”的出台,先知先觉的机构都开始出逃,新年伊始,白酒股开始进入新一轮下跌漫途。

  据目前已披露四季报的基金基金统计,四季度末食品饮料板块占基金全部股票配置的9%,比三季度末的12%下降了1/3,金融股取代食品饮料成为基金重仓的第一大行业,而贵州茅台也将重仓股第一股的宝座让位于中国平安[微博]。

  上半年“飞天”下半年“入地” 重仓基金跌落神坛

  也许大量持有白酒股的基金经理压根也不会想到有这么噩梦般的一段日子。

  有统计数据显示,从2003年至今,白酒股在基金的推动下,基本上维持一年翻一倍的增长速度,这十年间,白酒股的价格已翻了10倍。

  2003年至今,贵州茅台上涨42倍,泸州老窖上涨19倍,五粮液上涨11倍,2006年至今古井贡酒上涨32倍,金种子酒上涨35倍,2012年至今,酒鬼酒上涨133%,沱牌舍得上涨113%。

  白酒股从2012年初开始,也不例外。从去年年初到6月30日,白酒股涨幅高达39.93%,涨势如虹,让重仓白酒股的基金曾经盛极一时。三季度不少重仓白酒股的基金曾经净值都名列前茅。最具代表性的例子莫过于广发聚瑞和天弘精选。

  WIND资讯统计显示,在白酒股大跌之前,广发聚瑞去年以来的净值增长幅度一度高达15.8%,曾经是广发基金[微博]旗下去年净值表现最好的产品。甚至一度名列所有基金的前三甲。

  不过到了12月4日,广发聚瑞则变成了跌幅榜首位。21世纪网统计了11月以来基金净值下跌了10%以上的45只基金,广发聚瑞股票基金净值下跌了18.1%位居跌幅榜首位;天弘精选10月以来净值下滑了15.51%位居跌幅榜次席;南方消费净值下滑了15.34%位居第三位。

  也许我们可以从2011年底到2012年初广发聚瑞基金经理刘月明对市场的一些看法中来找出其操盘轨迹。

  去年初,广发聚瑞单位净值处于面值以下,最低时的1月16日只有0.886元。然而在随后的半年多时间里,广发聚瑞业绩猛增,到8月9日达到1.262元的单位净值,创下年内顶点。而以当时的年内收益率来看,27.8622%的复权单位净值增长率排名所有开放式主动型偏股型基金的第一名。

  从2011年报到去年一二三季报均可看出,刘明月一再强调对强周期类股票和大金融类股票比较谨慎。重点投资方向为大消费行业和经济结构调整、优化受益的行业。其中提到细分子行业时,食品饮料行业都是排在第一位。

  分析该基金的前三期季报也不难发现,重仓白酒股无疑是业绩猛增的利器。2011年年末,广发聚瑞的前十大重仓股中,已经有洋河股份、山西汾酒和金种子酒三只白酒股。去年一季度,在降低了山西汾酒的配置之后,刘明月继续加仓洋河股份、金种子酒,同时将古井贡酒和沱牌舍得收入囊中,进入前十大重仓股。

  到去年6月30日,广发聚瑞的前十大重仓股中,继续加仓了洋河股份、沱牌舍得、金种子酒。而酒鬼酒,则成为广发聚瑞第四大重仓股,共持有294.956万股,占净值比达3.83%。在去年中期,四只白酒股占广发聚瑞净值比重已经达到21.77%。

  正是由于重仓的白酒股在去年上半年的优异表现,令广发聚瑞一度成为开放式主动性偏股型基金中的业绩第一。然而,成也白酒、败也白酒,近期白酒股的暴跌,也让广发聚瑞一蹶不振。

  和广发聚瑞有相同走势的则是天弘精选。统计数据显示,一季报天弘精选只重仓了山西汾酒和古井贡两只白酒股,但到了二季度,则增加了金种子酒、五粮液和沱牌舍得。

  而基金净值统计也显示,在2月20日-3月20日这一个月,天弘精选在75只灵活配置基金中位居第一,涨幅高达6.76%,在全部基金(A/B分开)中排名第二十位。

  到了三季度,白酒股仍是该基金经理周可彦的最爱,5只白酒股中调出了古井贡,换进了酒鬼酒。白酒占比基金资产净值高达29%。

  而随着11月中旬白酒股的大跌,其业绩也是变得日益难看,统计显示,其近一个月净值大跌16.82%,在同类型的136只中,排名倒数第十。(21世纪网杨淼

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